Política Fiscal vs. Política Monetária
Share
Diz-se que os formuladores de políticas econômicas têm dois tipos de ferramentas para influenciar a economia de um país: fiscal e monetário.
Politica fiscal refere-se a gastos do governo e cobrança de receita. Por exemplo, quando a demanda é baixa na economia, o governo pode intervir e aumentar seus gastos para estimular a demanda. Ou pode reduzir impostos para aumentar a renda disponível para pessoas e empresas.
Política monetária refere-se à oferta de dinheiro, que é controlada por fatores como
Conteúdo: Política Fiscal x Política Monetária
- 1 Ferramentas de política
- 1.1 Política fiscal
- 1.2 Política monetária
- 2 Vídeos Comparando Política Fiscal e Monetária
- 3 Responsabilidade
- 4 Crítica
- 5 Referências
Ferramentas de política
Tanto a política fiscal quanto a monetária podem ser expansionista ou contracionista. As medidas políticas adotadas para aumentar o PIB e o crescimento econômico são denominadas expansionistas. As medidas tomadas para controlar uma economia "superaquecida" (geralmente quando a inflação está muito alta) são chamadas de medidas contracionistas.
Politica fiscal
Os ramos legislativo e executivo do governo controlam a política fiscal. Nos Estados Unidos, esse é o governo do Presidente (principalmente o Secretário do Tesouro) e o Congresso que aprova leis..
Os formuladores de políticas usam ferramentas fiscais para manipular demanda na economia. Por exemplo:
- Impostos: Se a demanda for baixa, o governo pode diminuir os impostos. Isso aumenta a renda disponível, estimulando a demanda.
- Gastos: Se a inflação estiver alta, o governo poderá reduzir seus gastos, impedindo-se de competir por recursos no mercado (bens e serviços). Essa é uma política contracionista que reduziria os preços. Por outro lado, quando há uma recessão e a demanda agregada está diminuindo, o aumento dos gastos do governo em projetos de infraestrutura levaria a uma demanda e emprego mais elevados.
Ambas as ferramentas afetam a posição fiscal do governo, ou seja, o déficit orçamentário aumenta se o governo aumenta os gastos ou reduz os impostos. Esse déficit é financiado por dívida; o governo empresta dinheiro para cobrir o déficit em seu orçamento.
Política Fiscal Procíclica e Contracíclica
Em um artigo para a VOX sobre cortes de impostos versus debate sobre estímulos, Jeffrey Frankel, professor de Economia da Universidade de Harvard, disse que a política fiscal sensata é anticíclica.
Quando uma economia está em franca expansão, o governo deve ter um superávit; outras vezes, quando em recessão, deve apresentar um déficit.
[Há sim] nenhuma razão para seguir uma política fiscal pró-cíclica. Uma política fiscal procíclica empilha os cortes de gastos e impostos em cima dos booms, mas reduz os gastos e aumenta os impostos em resposta a crises. Desapropriação orçamentária durante a expansão; austeridade nas recessões. A política fiscal procíclica é desestabilizadora, porque piora os perigos de superaquecimento, inflação e bolhas de ativos durante os booms e agrava as perdas de produção e emprego durante as recessões. Em outras palavras, uma política fiscal procíclica amplia a gravidade do ciclo de negócios.
Política monetária
A política monetária é controlada pelo Banco Central. Nos EUA, esse é o Federal Reserve. O presidente do Fed é nomeado pelo governo e há um comitê de supervisão no Congresso para o Fed. Mas a organização é amplamente independente e é livre para tomar quaisquer medidas para cumprir seu duplo mandato: preços estáveis e baixo desemprego.
Exemplos de ferramentas de política monetária incluem:
- Taxa de juros: Taxa de juros é o custo do empréstimo ou, essencialmente, o preço do dinheiro. Ao manipular as taxas de juros, o banco central pode facilitar ou dificultar o empréstimo de dinheiro. Quando o dinheiro é barato, há mais empréstimos e mais atividade econômica. Por exemplo, as empresas acham que projetos que não são viáveis se tiverem que pedir emprestado dinheiro a 5% são viáveis quando a taxa é de apenas 2%. Taxas mais baixas também desincentivam a economia e induzem as pessoas a gastar seu dinheiro, em vez de economizá-lo, porque obtêm tão pouco retorno sobre suas economias.
- requerimento de reserva: Os bancos devem manter uma certa porcentagem (CRP) de seus depósitos em reserva para garantir que eles sempre tenham dinheiro suficiente para atender às solicitações de retirada de seus depositantes. Nem todos os depositantes provavelmente sacarão seu dinheiro simultaneamente. Portanto, o CRR geralmente fica em torno de 10%, o que significa que os bancos podem emprestar os 90% restantes. Ao alterar o requisito de CRR para os bancos, o Fed pode controlar a quantidade de empréstimos na economia e, portanto, a oferta de moeda.
- Peg de moeda: As economias fracas podem decidir indexar sua moeda a uma moeda mais forte. Essa ferramenta geralmente é usada em casos de inflação descontrolada, quando outros meios para controlá-la não estão funcionando.
- Operações de mercado aberto: O Fed pode criar dinheiro do nada e injetá-lo na economia comprando títulos do governo (por exemplo, tesourarias). Isso aumenta o nível da dívida do governo, aumenta a oferta de moeda e desvaloriza a moeda que causa a inflação. No entanto, a inflação resultante apoia os preços dos ativos, como imóveis e ações.
Vídeos Comparando Política Fiscal e Monetária
Para uma visão geral, veja este vídeo da Khan Academy.
Para conhecer as diferentes ferramentas de política monetária e fiscal, assista ao vídeo abaixo.
Para uma discussão técnica mais aprofundada, assista a este vídeo, que explica os efeitos das medidas de política fiscal e monetária usando o modelo IS / LM.
Responsabilidade
A política fiscal é gerenciada pelo governo, nos níveis estadual e federal. A política monetária é o domínio do banco central. Em muitos países ocidentais desenvolvidos - incluindo os EUA e o Reino Unido - os bancos centrais são independentes (embora com alguma supervisão) do governo.
Em setembro de 2016, O economista defendeu a mudança da dependência da política monetária para a política fiscal, dado o ambiente de baixa taxa de juros no mundo desenvolvido:
Para viver com segurança em um mundo de taxas baixas, é hora de ir além da dependência dos bancos centrais. As reformas estruturais para aumentar as taxas de crescimento subjacentes têm um papel vital. Mas seus efeitos se materializam apenas lentamente e as economias precisam de socorro agora. A prioridade mais urgente é alistar política fiscal. A principal ferramenta para combater recessões deve mudar dos bancos centrais para os governos.
Para quem se lembra das décadas de 1960 e 1970, essa ideia parece familiar e preocupante. Naquela época, os governos tinham como certo que era sua responsabilidade estimular a demanda. O problema era que os políticos eram bons em cortar impostos e aumentar os gastos para impulsionar a economia, mas sem esperança de reverter o rumo quando esse impulso não era mais necessário. O estímulo fiscal tornou-se sinônimo de um estado cada vez maior. Hoje, a tarefa é encontrar uma forma de política fiscal que possa reviver a economia nos maus momentos, sem entrincheirar o governo nas boas..
Crítica
Os economistas libertários acreditam que a ação do governo leva a resultados ineficientes para a economia porque o governo acaba escolhendo vencedores e perdedores, intencionalmente ou por conseqüências não intencionais. Por exemplo, após os ataques de 11 de setembro, o Federal Reserve cortou as taxas de juros e as manteve artificialmente baixas por muito tempo. Isso levou à bolha imobiliária e à subsequente crise financeira em 2008.
Economistas e políticos raramente concordam com as melhores ferramentas políticas, mesmo que concordem com o resultado desejado. Por exemplo, após a recessão de 2008, republicanos e democratas no Congresso tiveram prescrições diferentes para estimular a economia. Os republicanos queriam reduzir impostos, mas não aumentar os gastos do governo, enquanto os democratas queriam usar as duas medidas políticas.
Conforme observado no trecho acima, uma crítica à política fiscal é que os políticos acham difícil reverter o curso quando a política mede, por exemplo impostos mais baixos ou gastos mais altos não são mais necessários para a economia. Isso pode levar a um estado cada vez maior.
Referências
- Política Fiscal versus Política Monetária - Dr. F. Steb Hipple, East Tennessee State University
- Como viver em um mundo com baixas taxas de juros - O economista
- Politica fiscal - Wikipedia
- Política monetária - Wikipedia
