Ações x Títulos

Ações e títulos são as duas principais classes de ativos que os investidores usam em suas carteiras. As ações oferecem uma participação acionária em uma empresa, enquanto os títulos são semelhantes a empréstimos feitos a uma empresa (um título corporativo) ou outra organização (como o Tesouro dos EUA). Em geral, as ações são consideradas mais arriscadas e mais voláteis que os títulos. No entanto, existem muitos tipos diferentes de ações e títulos, com níveis variados de volatilidade, risco e retorno.

Essa comparação oferece uma visão geral básica dessas classes de ativos e considerações para incorporá-las em um portfólio diversificado.

Gráfico de comparação

Diferenças - Semelhanças - Gráfico de comparação de títulos versus ações

	Vinculo	estoque
Tipo de Instrumento	Dívida	Capital próprio
Significado	Em finanças, um título é um título de dívida, no qual o emissor autorizado deve uma dívida aos detentores e é obrigado a pagar o principal e os juros	Nos mercados financeiros, o capital social captado por uma corporação ou sociedade por ações através da emissão e distribuição de ações
Centralização	Os mercados de títulos, diferentemente dos mercados de ações ou de ações, geralmente não possuem um sistema centralizado de troca ou negociação	Mercado de ações ou ações, possui um sistema centralizado de câmbio ou negociação
Suportes	Os detentores de títulos são essencialmente credores ao emissor	Os acionistas detêm uma parte da empresa emissora (possuem uma participação acionária)
Tipo	Valores mobiliários	Valores mobiliários
Análise de rendimento	Rendimento nominal, Rendimento atual, Rendimento até o vencimento, Curva de rendimento, Duração do vínculo, Convexidade do vínculo	Modelo Gordon, Rendimento de dividendos, Lucro por ação, Valor contábil, Rendimento dos ganhos, Coeficiente beta
Participantes	Investidores, Especuladores, Investidores Institucionais	Formador de mercado, Operador de chão de chão, Corretor de piso
Publicado por	Os títulos são emitidos por autoridades do setor público, instituições de crédito, empresas e instituições supranacionais	As ações são emitidas por empresas ou sociedades anônimas
os Proprietários	Obrigacionistas	Acionistas ou Acionistas
Derivados	Opção de bônus, Derivativo de crédito, Swap de crédito, Obrigação de dívida garantida, Obrigação de hipoteca garantida	Derivado de crédito, Segurança híbrida, Opções, Futuros, Forwards, Swaps
Nº de tipos	12 Tipos	4 Tipos

Conteúdo: Ações vs Títulos

1 O que são ações?
2 O que são títulos?
3 Tipos de ações e títulos
- 3.1 Tipos de ações
- 3.2 Tipos de obrigações
- 3.3 Ações e títulos a evitar
4 Como são avaliadas as ações e os títulos?
- 4.1 Rendimento da Obrigação vs. Preços
- 4.2 Fatores externos
5 Construindo um portfólio
- 5.1 Risco e desempenho
- 5.2 Alocação
- 5.3 Diversificação de carteiras de ações e títulos
- 5.4 Ferramentas e taxas de investimento
6 Acionistas vs. Bondholders
- 6.1 Direitos de Voto
- 6.2 Liquidação e falência
7 Como as ações e os títulos são tributados
8 Referências

O que são ações?

Ações, ou ações, são unidades de capital - ou participação acionária - em uma empresa. O valor de uma empresa é o valor total de todo o estoque em circulação da empresa. O preço de uma ação é simplesmente o valor da empresa - também chamado de capitalização de mercado ou valor de mercado - dividido pelo número de ações em circulação.

Os estoques de uma empresa são oferecidos no momento de uma oferta pública inicial (IPO) ou posterior venda de ações. As ações geralmente são negociadas em bolsas como a BSE e a NSE na Índia ou a NASDAQ e a Bolsa de Valores de Nova York, que oferecem grande liquidez (ou seja, a capacidade de converter investimentos em dinheiro assim que necessário).

O que são títulos?

Títulos são simplesmente empréstimos feitos a uma organização. Eles são uma forma de dívida e aparecem como passivos no balanço da organização. Enquanto as ações geralmente são oferecidas apenas em empresas com fins lucrativos, qualquer organização pode emitir títulos. De fato, os governos dos Estados Unidos e do Japão estão entre os maiores emissores de títulos. Os títulos também são negociados em bolsas de valores, mas geralmente têm um volume de transações menor do que as ações.

Tipos de ações e títulos

Existem muitos tipos diferentes de ações e títulos para escolher, alguns dos quais resultam em investimentos mais sólidos do que outros.

Tipos de ações

As ações se enquadram em duas categorias principais, ações ordinárias e ações preferenciais, e as ações preferenciais são divididas em ações não participantes e participantes. A grande maioria dos investidores apenas compra e vende ações ordinárias. De acordo com ele, é mais fácil pensar nos tipos de estoque de acordo com vários fatores principais. Carteiras boas e diversificadas incluem uma variedade de tipos diferentes de ações das empresas.

Ações por tamanho: Existem empresas de pequeno, médio e grande porte nas quais é possível investir. Ao discutir ações, elas geralmente são chamadas de empresas de capitalização reduzida (como em capital de mercado), capital médio e capitalização alta. As empresas de pequena capitalização têm uma capitalização de mercado de US $ 300 milhões a US $ 2 bilhões. Para empresas de médio porte, é entre US $ 2 e US $ 10 bilhões. As empresas de grande capital ou grande capital têm uma capitalização de mercado acima de US $ 10 bilhões. As empresas de grande capitalização são geralmente as mais estáveis; empresas de pequeno e médio porte são consideradas comparativamente mais arriscadas para investir, mas podem oferecer um retorno melhor devido ao seu potencial de crescimento.

Ações por setor: Outra maneira de pensar em ações é por setor. Aqueles que se preocupam muito com tecnologia da informação ou algum outro setor podem querer dedicar uma porcentagem de seu portfólio de investimentos a essas empresas. A Standard & Poor's (ou seja, a S & P500) organiza ações que segue em 10 setores principais e ainda mais indústrias, facilitando a tarefa (consulte o Global Industry Classification Standard ou esta lista de empresas da S&P 500). Ao investir por setor, é importante investir em vários setores e indústrias para reduzir o risco.

Ações por crescimento: Algumas ações são produtoras rápidas e têm potencial para gerar um bom retorno, mas podem ser arriscadas; estes são estoques de crescimento. Os estoques de valor são aqueles que são mais estáveis no mercado e provavelmente dão algum retorno geral, mas não têm a mesma probabilidade de ter grandes picos ou quedas de valor.

Ações por região: É possível investir em mercados locais e no exterior. Investir em um fundo internacional permitirá investir dinheiro em mercados estáveis (por exemplo, da Europa Ocidental), mercados emergentes mais arriscados (por exemplo, da América Latina) ou uma combinação de ambos.

Fundos do índice: Se escolher e escolher ações pelos fatores acima parecer esmagador ou parecer muito problemático, os fundos de índice podem ser uma boa alternativa de investimento. O NASDAQ-100 é um exemplo de índice de ações; nesse caso, lista as 100 principais ações de grande capitalização da NASDAQ. Quando um investidor coloca seu dinheiro em um fundo de índice NASDAQ-100, o dinheiro é dividido igualmente entre todas as ações do fundo. A idéia por trás de um fundo de índice é que, no geral, todo o índice crescerá e produzirá um retorno, embora algumas ações do fundo possam diminuir em valor. Comparado a alguns outros métodos, especialmente para investidores inexperientes, os fundos de índice podem ser uma maneira de risco relativamente baixo de investir no mercado de ações.

Tipos de obrigações

O mercado de títulos, que também é às vezes conhecido como mercado de dívida ou crédito, permite que os investidores emitam novas dívidas no mercado primário e comprem e vendam títulos de dívida no mercado secundário..

Títulos do governo: Os detentores de títulos do governo estão emprestando dinheiro a um governo. Desde que o governo em que invista não tenha inadimplência nesse tipo de empréstimo (improvável em países estabelecidos), o principal de um título é pago integralmente ao longo do tempo, com juros. Nos EUA, existem vários tipos de títulos do governo, conhecidos como "títulos do tesouro". Os três principais - letras do tesouro, títulos do tesouro e títulos do tesouro - vencem a taxas diferentes e pagam juros de maneiras diferentes; eles exigem um investimento mínimo de US $ 100. Outros tipos de títulos do governo podem ser mais baratos de comprar, mas tendem a resultar em um retorno menor. Também existem notas de taxa flutuante que oferecem uma taxa de juros variável de acordo com o mercado. Finalmente, é possível investir nos mercados de títulos de outros países. Investir em países estabelecidos é muito seguro, mas é improvável que produza um retorno significativo, enquanto investir em países em desenvolvimento é arriscado, mas pode ser lucrativo.

Obrigações municipais (também conhecidas como "munis"): A palavra "municipal" refere-se a governos locais menores, como aqueles que governam cidades, condados, cidades ou estados - ou seja, não governos nacionais / federais. Assim como os investidores podem emprestar dinheiro para governos federais, também podem emprestar dinheiro para governos locais, geralmente para ajudar a financiar projetos públicos específicos, como melhorias em água / esgoto, hospitais, escolas etc. Enquanto muitos governos locais em todo o mundo emitem títulos municipais, o mercado de títulos municipais dos EUA é o maior e é considerado um dos mais seguros.

Títulos corporativos: Como o nome sugere, os títulos corporativos são onde os investidores emprestam dinheiro às empresas. Eles fazem investimentos mais arriscados do que títulos do governo e municipais, mas os retornos potenciais são muito maiores. Para evitar investir em títulos corporativos de alto risco, os investidores usam classificações de títulos fornecidas por organizações como Standard & Poor's e Fitch Ratings. As classificações de títulos são o que parecem: avaliam a credibilidade de uma corporação.

Obrigações de cupom zero (também conhecidas como obrigações de competência): Esses títulos geralmente são vendidos com desconto e possuem uma taxa de juros fixa que é paga somente no vencimento dos títulos. Em outras palavras, não há pagamentos periódicos de juros desses títulos; em vez disso, o interesse é acumulado ou acumulado ao longo do tempo. Embora estes possam contribuir para um bom investimento, existem desvantagens em termos de como são tributados.

Ações e Títulos a Evitar

Estoques por centavo / centavo: A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) define um centavo como sendo geralmente "um título emitido por uma empresa muito pequena que negocia com menos de US $ 5 por ação". Essas ações não são negociadas nas principais bolsas de valores e podem ser muito difíceis de vender uma vez detidas. É relativamente fácil para alguém perder todo o dinheiro que investe em estoques de centavo.

Títulos indesejados: É o nome dado aos títulos de alto risco de empresas (ou governos) que recebem classificações mais baixas e têm maior chance de inadimplência. Geralmente, a maioria dos investidores evita títulos indesejados, pois há uma chance muito boa de que alguém veja não retornar e talvez até perder dinheiro. No entanto, alguns investidores mais agressivos ainda optam por investir ocasionalmente neles. [1]

Como são avaliadas as ações e os títulos?

O preço de uma ação é determinado pelo que compradores e vendedores na bolsa estão dispostos a pagar / aceitar em um determinado dia. Em geral, o valor de uma empresa é determinado pelo valor de seus ativos (menos passivos), juntamente com o valor presente líquido de todos os ganhos futuros. Um fator chave na determinação do valor é a expectativa de crescimento. Se os investidores esperam que uma empresa cresça muito rápido no futuro, eles podem valorizar muito a empresa, mesmo que atualmente seja uma empresa deficitária. Empresas como o Twitter e a Amazon são exemplos de casos em que os ganhos atuais podem ser pequenos - ou até negativos, ou seja, perdas -, mas o valor dos ativos da empresa (como propriedade intelectual, base de clientes, marca, ágio e outros intangíveis) e a expectativa de crescimento futuro é tão alta que a empresa é avaliada em bilhões de dólares.

Todo investidor tem sua própria opinião sobre o valor da empresa. O preço das ações reflete uma espécie de opinião consensual do mercado.

Com os títulos, os preços são determinados com base em como as empresas de classificação, como S&P e Fitch, avaliam a capacidade creditícia do emissor do título. Por exemplo, um título corporativo emitido pela Apple é classificado como AAA, o que significa que a agência de classificação de confiança tem uma confiança muito alta na capacidade da Apple de reembolsar seu empréstimo, a dívida de títulos que os detentores de títulos possuem. A probabilidade de a Apple deixar de pagar seus empréstimos é muito baixa, portanto a empresa pode tomar empréstimos com taxas de juros muito baixas (por exemplo, 2%).

Rendimento da Obrigação vs. Preços

Um elemento confuso dos títulos é que eles têm dois tipos de avaliações, um valor diário, preço, no mercado de títulos, onde os títulos podem ser comprados e vendidos, e um valor de retorno a longo prazo, rendimento (ou, mais frequentemente, rendimento para vencimento), onde os investidores recuperam o custo principal do título, mais juros, mais / menos quaisquer ganhos ou perdas.

Os preços dos títulos têm uma relação única com os rendimentos dos títulos. Especificamente, quando o preço de um título sobe no mercado de títulos, o rendimento desse título diminui; ou quando um preço diminui, um rendimento aumenta. Para investidores mais vigilantes e ativos, ambos os conceitos são úteis. Para ver um exemplo de como os preços e os rendimentos se relacionam, assista ao vídeo abaixo.

Fatores externos

Fatores externos à organização também afetam o preço de suas ações e títulos. Por exemplo, quando a economia está fraca e estagnada, todos os preços das ações tendem a cair porque o valor esperado dos ganhos futuros é menor. Por outro lado, quando a economia está crescendo e o desemprego é baixo, os investidores ficam mais confiantes.

Outro fator é a oferta de dinheiro. Quando as taxas de juros caem - como o Federal Reserve fez após a crise financeira de 2008 - acontecem duas coisas que inflacionam os preços das ações:

Há mais dinheiro no sistema financeiro. Mais dinheiro em circulação aumenta a inflação e alimenta o aumento dos preços das ações.
As opções "mais seguras" para investir dinheiro em dívida (títulos) tornam-se menos lucrativas quando as taxas de juros caem. Portanto, os investidores escolhem ações para buscar retornos mais altos.

Construindo um portfólio

Risco e desempenho

Em geral, as ações são consideradas mais arriscadas e mais voláteis que os títulos. No entanto, acredita-se que as ações ofereçam um retorno maior em comparação aos títulos. Este gráfico compara os retornos das ações versus títulos em um período de 10 anos e representa o pensamento convencional sobre o desempenho das ações versus títulos:

Crescimento de US $ 10.000 investidos nos fundos de índice da Vanguard para o mercado de ações total (VTSMX) e o mercado total de títulos (VBMFX), em 10 anos.

Uma grande ressalva para um gráfico como esse é que ele pode parecer muito diferente dependendo do período de tempo. Por exemplo, se o gráfico de 10 anos terminasse em setembro de 2018, ficaria assim:

O mesmo gráfico acima, comparando os ETFs totais do mercado de ações e do mercado de títulos da Vanguard, mas por um período diferente de 10 anos, este terminando em setembro de 2018..

É importante entender que os estoques são frequentemente muito investimentos de longo prazo (10 anos ou mais), geralmente para fins de aposentadoria. Em um determinado ano, uma ação pode ter altos e baixos altos, pois seu valor é redefinido repetidamente no mercado, tornando frequentes as compras e vendas extremamente arriscadas e principalmente desaconselháveis. Com o tempo, porém, as ações tendem a retornar de 6 a 7% ao ano, em média, após o ajuste pela inflação e dividendos. ^{[2] [3]}

Gráficos mostrando os índices de ações NASDAQ, Dow Jones e S&P 500 ao longo do tempo. Observe os altos e baixos, mas a tendência geral de crescimento.

Os títulos também são usados para poupar na aposentadoria, mas os títulos de menor duração - aqueles que vencem em 10 anos ou menos - podem ser usados com a mesma facilidade ao longo da vida para retornos pequenos e periódicos. Os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo (por exemplo, 30 anos) geralmente têm um retorno de cerca de 3-4%.^[4]

Alocação

Os investidores iniciantes muitas vezes querem saber quanto dinheiro devem alocar em ações e quanto devem alocar em títulos. A resposta é depende. O que depende é a tolerância ao risco, que muda com a idade; habilidade e know-how quando se trata de estratégias de assumir riscos; e quanta liquidez é necessária. Existem inúmeras estratégias que se pode usar para investir:

Abordagens simples: John Bogle, da fama de Bogleheads e fundador do Vanguard Group, recomenda uma abordagem simples ao investimento, em que se investe em dois fundos de índice, um fundo de índice total de mercado dos EUA e um fundo total de mercado de títulos dos EUA. Investir em um terceiro grupo de ações ou títulos internacionais também é frequentemente recomendado. Isso torna facilmente o investimento em ações um tipo de experiência "defina e esqueça". Veja também ETF vs Fundo Mútuo.

Abordagens mais complexas: As pessoas mais jovens podem correr mais riscos do que as pessoas mais velhas porque têm tempo para recuperar quaisquer perdas significativas. Alguns defendem que aqueles que são mais jovens devem correr maiores riscos e investir muito mais no mercado de ações do que em títulos, enquanto aqueles que são mais velhos devem reduzir seus riscos e investir mais em títulos e ações que são consideradas mais seguras, embora as ações ainda deve compor a maioria de um portfólio. Alguns também recomendam investir pequenas quantias em imóveis (REIT).

Diversificação de carteiras de ações e títulos

A diversificação reduz o risco. [5] Aqueles que decidem investir manualmente no mercado de ações, em vez de usar fundos de índice, precisam aprender a diversificar seus portfólios. Só porque um investidor está interessado ou sabe muito sobre o setor de energia não significa que ele ou ela deve investir apenas nele. Uma pessoa que possui apenas ações de uma empresa ou setor corre um risco muito maior de perder dinheiro do que uma pessoa que investe em várias empresas e setores e em diferentes tipos de títulos. O investidor deve comprar uma grande variedade de ações e títulos usando alguns dos fatores listados acima.

Ferramentas e taxas de investimento

Quando se trata de investir, o velho ditado é um tanto verdadeiro: é preciso ter dinheiro para ganhar dinheiro. Investir uma pequena quantia em uma única empresa é menos sábio do que economizar e depois investir uma quantia maior em fundos de índice ou em vários tipos de empresas e títulos; a maioria das contas de corretagem exige pelo menos US $ 500 para iniciar.

Os investidores iniciantes também devem estar preparados para as taxas. As contas de corretagem cobram taxas de conta e / ou taxas de negociação. Outros têm modelos de negócios diferentes que cobram taxas percentuais fixas.

Algumas ferramentas e rastreadores comuns de investimento incluem o seguinte:

Charles Schwab
E * COMÉRCIO
Fidelidade
hortelã
Capital Pessoal
Scottrade
TD Ameritrade
The Vanguard Group

Várias outras comparações são relevantes para a compra e venda de ações: Preço de venda versus preço de compra, Opção de compra versus Opção de venda, Futuros x Opções, Contrato a termo vs Contrato de futuros, Ordem limite ou Ordem stop e Venda a descoberto e vendida a descoberto.

Acionistas vs. Bondholders

Os acionistas têm direitos de investimento diferentes dos obrigacionistas. Como proprietários de uma empresa, os acionistas têm voz na forma como a empresa é administrada, enquanto os obrigacionistas, como credores, não têm voz na maneira como os governos ou as empresas administram a si mesmos ou a seus empréstimos. No caso de uma empresa liquidante, no entanto, os detentores de títulos se destacam, com o investimento sendo prioritário sobre os investimentos dos acionistas. [6]

Direito a voto

Um benefício de possuir ações é a capacidade de participar dos negócios das empresas. Os acionistas têm o direito de examinar os registros de uma empresa, participar (ou ouvir) de reuniões anuais sobre o desempenho da empresa, receber um corte de todos os dividendos declarados, participar da eleição de diretores para o conselho e processar a corporação por qualquer comportamento infrator. [7 ] Realmente não existe um conjunto de direitos equivalentes para os obrigacionistas.

Aqueles com uma grande participação em uma empresa geralmente aproveitam seus direitos como acionistas para ajudar a guiar uma empresa em direção a (espero) maior crescimento. Por exemplo, os direitos de voto são especialmente importantes, pois o conselho de administração de uma empresa afeta muito o desempenho da empresa no futuro..

Liquidação e falência

Às vezes, as empresas falham e precisam fechar ou reorganizar. Quando isso acontece, eles podem iniciar um processo de liquidação - isto é, vender ativos para quitar dívidas - que faz parte da bancarrota do capítulo 7 nos EUA. As dívidas são sempre quitadas primeiro, o que significa que os obrigacionistas têm uma vantagem sobre os acionistas quando se trata de liquidação. Os acionistas recebem qualquer dinheiro que sobrar do pagamento da dívida, que pode não ser de todo. Essa é uma das maiores razões pelas quais os investimentos em títulos são mais seguros que os investimentos em ações.

Diferentes tipos de falência, como o Capítulo 11, afetam obrigacionistas e acionistas de maneiras diferentes das anteriores, mas geralmente os detentores de títulos se destacam quando comparados aos acionistas. No entanto, nem é provável que todos os investimentos sejam recuperados, o que prova mais uma vez a importância de um investimento cuidadoso.

Como ações e títulos são tributados

Diferentes tipos de ações e títulos são tributados de maneira diferente. Em alguns casos, mesmo, um estado pode tributar juros do que outro não. Às vezes, impostos federais se aplicam e outras vezes não.

Em geral, porém, o seguinte é verdadeiro para a tributação de títulos:

Os juros auferidos com títulos do Tesouro dos EUA e títulos de poupança - ou seja, títulos do governo federal - são tributados apenas no nível federal. Os governos estaduais e locais não tributam esse dinheiro.

Os ganhos de títulos corporativos são tributados em todos os níveis. Eles são tributados a maioria de todos os títulos porque seus retornos são geralmente os mais altos.

Os ganhos obtidos com títulos municipais são tributados de maneira complicada. Às vezes, impostos federais, estaduais e locais se aplicam; outras vezes, nenhuma se aplica. Para uma explicação completa de como os títulos municipais são tributados, consulte este artigo da Investopedia.

Embora os títulos com cupom zero não paguem juros ao longo do tempo, mas os acumulem até o vencimento dos títulos, impostos federais, estaduais e locais se aplicam a esse interesse que às vezes é chamado de juros "fantasmas". [8]

E o que se segue aqui geralmente se aplica à tributação das ações:

As ações vendidas no prazo de um ano após a compra estão sujeitas a impostos sobre ganhos de capital de curto prazo - ou seja, qualquer que seja a taxa normal de imposto de renda do investidor..

É melhor manter as ações por pelo menos um ano antes da venda, pois os lucros estão sujeitos a ganhos de capital a longo prazo. Para aqueles cuja renda é tributada de 10 a 15%, o imposto sobre ganhos de capital a longo prazo é de 0%. [9]

Quaisquer ganhos com dividendos em ações também são tributáveis. Eles são tributados da mesma maneira que as ações compradas e vendidas. Em outras palavras, os dividendos ganhos de uma ação de longo prazo são menos tributados do que os ganhos de uma ação de propriedade recente.

Referências

Esteja preparado para a taxa de imposto sobre ganhos de capital em 2014 - The Motley Fool
Falência corporativa e seu investimento - Investir em obrigações
Diferentes tipos de títulos - Investopedia
Regras de tributação para investidores obrigacionistas - Investopedia
Que tipo de fundos de ações devo considerar? - Dinheiro da CNN
Wikipedia: Acionista

Finança