Diferença entre alavancagem operacional e alavancagem financeira
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Em geral, alavancagem significa efeito de uma variável sobre outra. Na gestão financeira, a alavancagem não é muito diferente, significa mudança em um elemento, resulta em mudança no lucro. Implica, fazendo uso desse ativo ou fonte de recursos, como debêntures, pelas quais a empresa tem que pagar custos fixos ou encargos financeiros, para obter mais retorno. Existem três medidas de alavancagem, ou seja, alavancagem operacional, alavancagem financeira e alavancagem combinada. o alavancagem operacional mede o efeito do custo fixo, enquanto que o alavanca financeirae avalia o efeito das despesas com juros.
Alavancagem combinada é a combinação das duas alavancas. Enquanto a alavancagem operacional delineia o efeito da mudança nas vendas sobre o lucro operacional da empresa, a alavancagem financeira reflete a mudança no EBIT no nível do EPS. Confira o artigo abaixo para entender a diferença entre alavancagem operacional e alavancagem financeira.
Conteúdo: Alavancagem operacional versus alavancagem financeira
- Gráfico de comparação
- Definição
- Principais diferenças
- Conclusão
Gráfico de comparação
| Base para Comparação | Alavancagem operacional | Alavancagem financeira |
|---|---|---|
| Significado | O uso de tais ativos nas operações da empresa pelos quais ela tem que pagar custos fixos é conhecido como Alavancagem Operacional.. | O uso da dívida na estrutura de capital de uma empresa pela qual ela deve pagar despesas com juros é conhecido como Alavancagem Financeira. |
| Medidas | Efeito dos custos operacionais fixos. | Efeito das despesas com juros |
| Relaciona-se | Vendas e EBIT | EBIT e EPS |
| Verificado por | Estrutura de custos da empresa | Estrutura de Capital da Companhia |
| Preferível | Baixo | Alto, somente quando o ROCE é maior |
| Fórmula | DOL = contribuição / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| Risco | Isso gera riscos para os negócios. | Dá origem a risco financeiro. |
Definição de Alavancagem Operacional
Quando uma empresa utiliza ativos com custo fixo, em suas atividades operacionais, a fim de obter mais receita para cobrir seus custos totais, é conhecida como Alavancagem Operacional. O grau de alavancagem operacional (DOL) é usado para medir o efeito no lucro antes de juros e impostos (EBIT) devido à mudança nas vendas.
A empresa, que emprega alto custo fixo e baixo custo variável é considerada alta alavancagem operacional, enquanto a empresa que possui baixo custo fixo e alto custo variável é considerada menos alavancada em operação. É totalmente baseado em custo fixo. Portanto, quanto maior o custo fixo da empresa, maior será o ponto de equilíbrio (BEP). Dessa forma, a Margem de Segurança e Lucros da empresa será baixa, o que reflete que o risco do negócio é maior. Portanto, um baixo nível de DOL é preferido, pois leva a um baixo risco comercial.
Os seguintes Fórmula é usado para calcular o grau de alavancagem operacional (DOL):
Definição de alavancagem financeira
A utilização dessas fontes de fundos que carregam encargos financeiros fixos na estrutura financeira da empresa, para obter mais retorno sobre o investimento, é conhecida como Alavancagem Financeira. O grau de alavancagem financeira (DFL) é usado para medir o efeito no lucro por ação (LPA) devido à mudança no lucro operacional das empresas, ou seja, EBIT.
Quando uma empresa utiliza fundos de dívida em sua estrutura de capital com encargos financeiros fixos na forma de juros, diz-se que a empresa empregou alavancagem financeira.
A DFL é baseada em juros e encargos financeiros, se esses custos forem maiores, a DFL também será maior, o que acabará por dar origem ao risco financeiro da empresa. Se Retorno sobre capital empregado> Retorno sobre dívida, o uso de financiamento por dívida será justificado porque, nesse caso, o DFL será considerado favorável para a empresa. Como o interesse permanece constante, um pequeno aumento no EBIT da empresa levará a um aumento maior no lucro dos acionistas, que é determinado pela alavancagem financeira. Portanto, DFL alto é adequado.
Os seguintes Fórmula é usado para calcular o grau de alavancagem financeira (DFL):
Principais diferenças entre alavancagem operacional e alavancagem financeira
A seguir, estão as principais diferenças entre alavancagem operacional e alavancagem financeira:
- O emprego de ativos de custo fixo nas operações da empresa é conhecido como Alavancagem Operacional. O emprego de encargos financeiros fixos com recursos na estrutura de capital de uma empresa é conhecido como alavancagem financeira.
- A Alavancagem Operacional mede o efeito dos custos operacionais fixos, enquanto a Alavancagem Financeira mede o efeito das despesas com juros.
- Alavancagem operacional influencia vendas e EBIT, mas alavancagem financeira afeta EBIT e EPS.
- A alavancagem operacional surge devido à estrutura de custos da empresa. Por outro lado, a estrutura de capital da empresa é responsável pela alavancagem financeira.
- É preferível uma baixa alavancagem operacional, porque um DOL mais alto causa BEP alto e lucros baixos. Por outro lado, DFL alto é melhor porque um leve aumento no EBIT causará um aumento maior nos ganhos dos acionistas, somente quando o ROCE for maior que o custo da dívida após impostos.
- Alavancagem operacional cria risco comercial, enquanto Alavancagem financeira é a razão do risco financeiro.
Conclusão
Enquanto o desempenho da análise financeira, Leverage, é usado para medir a relação risco-retorno para planos alternativos de estrutura de capital. Amplia as mudanças nas variáveis financeiras, como vendas, custos, EBIT, EBT, EPS, etc. As empresas que utilizam o conteúdo da dívida em sua estrutura de capital são consideradas empresas alavancadas, mas a empresa sem conteúdo de dívida em sua estrutura de capital é conhecida como Empresas não alavancadas. A multiplicação de DOL e DFL fará com que o DCL, ou seja, o grau de alavancagem combinada.
