Diferença entre custo de capital e taxa de retorno

Custo de capital versus taxa de retorno

As empresas precisam de capital para iniciar e executar operações de negócios. O capital pode ser obtido usando muitos métodos, como emissão de ações, títulos, empréstimos, contribuições do proprietário, etc. Custo de capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (o custo incorrido na emissão de ações) ou capital de dívida (custo de juros). A taxa de retorno refere-se ao retorno que pode ser obtido investindo capital em atividades de negócios e crescimento. O artigo a seguir descreve o custo de capital e a taxa de retorno e fornece uma distinção clara entre os dois.

Qual é o custo de capital?

Custo de capital é a taxa de retorno que pode ser obtida investindo em outro projeto com níveis de risco semelhantes; o custo aqui seria o custo de oportunidade do retorno que poderia ter sido obtido com um investimento alternativo. O custo do capital é calculado somando o custo do patrimônio e o custo da dívida.

Custo do patrimônio líquido refere-se ao retorno exigido pelos investidores / acionistas, é calculado como E_s= R_f + β_s (R_M-R_f). Na equação, E_s é o retorno esperado sobre a segurança, R_f refere-se à taxa livre de risco paga por títulos do governo (isso é adicionado porque o retorno de um investimento arriscado é sempre maior que a taxa livre de risco do governo), β_s refere-se à sensibilidade às mudanças do mercado, R_M é a taxa de retorno do mercado, onde (R_M-R_f) refere-se ao prêmio de risco de mercado.

O custo da dívida é calculado como (R_f + taxa de risco de crédito) (1-T). Aqui, a taxa livre de risco de um título com uma estrutura de prazo correspondente à dívida é adicionada à taxa de risco de crédito, ou um prêmio padrão que aumenta ao lado dos níveis da dívida, que é então calculado pela redução da taxa de imposto, pois a dívida é dedutível.

O que é taxa de retorno?

Taxa de retorno refere-se ao retorno obtido após o investimento do capital. Um dos principais fatores de decisão sobre se um investimento deve ou não ser realizado depende do nível de retorno que pode ser obtido com o investimento. Esse retorno dependerá dos níveis de risco assumidos, e a regra geral é que quanto maior o risco, maior o retorno. A taxa de retorno do capital investido deve ser comparada a um investimento com níveis de risco semelhantes para determinar se o investimento deve ser realizado..

Custo de capital versus taxa de retorno

Custo de capital e taxa de retorno estão intimamente relacionados. Custo de capital é o total do custo do patrimônio e o custo da dívida, e também é o custo de oportunidade (retorno que poderia ter sido obtido) ao investir em outro projeto com níveis de risco semelhantes. Taxa de retorno refere-se ao retorno, renda ou entrada que pode ser esperado ao se fazer um investimento. Ao decidir entre investimentos de níveis de risco semelhantes, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo de capital for menor do que a alternativa.

Resumo:

• Custo de capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (o custo incorrido na emissão de ações) ou capital de dívida (custo de juros).

• A taxa de retorno refere-se ao retorno que pode ser obtido investindo capital em atividades de negócios e crescimento.

• Ao decidir entre investimentos de níveis de risco semelhantes, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo de capital for menor que o alternativo.