Diferença entre CAPM e APT

CAPM vs APT

Para acionistas, investidores e especialistas em finanças, é prudente conhecer os retornos esperados de uma ação antes de investir. Existem vários modelos estatísticos que comparam ações diferentes com base em seu rendimento anualizado para permitir que os investidores escolham ações de maneira mais cuidadosa. CAPM e APT são duas dessas ferramentas de avaliação. Antes de tentarmos descobrir as diferenças entre APT e CAPM, vamos dar uma olhada nas duas teorias.

APT significa Teoria de Preços de Arbitragem que se tornou muito popular entre os investidores devido à sua capacidade de fazer uma avaliação justa dos preços de diferentes ações. A suposição básica do APT é que o valor de uma ação é impulsionado por vários fatores. Primeiro, existem fatores macro aplicáveis ​​a todas as empresas e, depois, fatores específicos da empresa. A equação usada para encontrar a taxa de retorno esperada de uma ação é a seguinte.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 +…

Aqui r é o retorno esperado da segurança, f são fatores diferentes que afetam o preço da garantia eb é a medida da relação entre o preço da garantia e o fator.

Curiosamente, essa é a mesma fórmula usada para calcular a taxa de retorno com o CAPM, que significa Modelo de precificação de ativos de capital. No entanto, a diferença está no uso de um único fator não societário e uma única medida de relação entre o preço do ativo e o fator no caso do CAPM, enquanto existem muitos fatores e também diferentes medidas de relacionamento entre o preço do ativo e fatores diferentes. no APT.

Outra diferença é que, no APT, o desempenho do ativo é considerado independente do mercado e seu preço é assumido como impulsionado por fatores não específicos da empresa e da empresa. No entanto, uma desvantagem do APT é que não há tentativa de descobrir esses fatores e, de fato, é preciso descobrir fatores empiricamente diferentes no caso de todas as empresas nas quais ele está interessado em encontrar o preço. Quanto maior o número de fatores identificados, mais complicada é a tarefa, pois é preciso encontrar diferentes medidas de relações de preço com diferentes fatores. Essas são as razões pelas quais o CAPM está sendo preferido por investidores e especialistas financeiros.