Diferença entre WACC e TIR

WACC vs IRR

A análise de investimento e o custo de capital são duas seções importantes da gestão financeira. A análise de investimento apresenta várias ferramentas e técnicas usadas para avaliar a lucratividade e a viabilidade de um projeto. O custo de capital, por outro lado, explora as várias fontes de capital e como os custos são calculados e usados ​​com técnicas de avaliação de investimento para determinar a viabilidade dos projetos. O artigo a seguir analisa mais detalhadamente a TIR (taxa interna de retorno - uma técnica em avaliação de investimento) e o conceito de custo médio ponderado de capital (WACC). O artigo explica claramente cada um, como eles são calculados e aponta a estreita relação entre os dois.

O que é TIR?

TIR (Taxa interna de retorno) é uma ferramenta usada na análise financeira para determinar a atratividade de um projeto ou investimento específico e também pode ser usada para escolher entre possíveis projetos ou opções de investimento que estão sendo consideradas. A TIR é usada principalmente no orçamento de capital e torna o NPV (valor presente líquido) de todos os fluxos de caixa de um projeto ou investimento igual a zero. De maneira simples, a TIR é a taxa de crescimento que se estima que um projeto ou investimento gere. É verdade que um projeto pode realmente gerar uma taxa de retorno diferente da TIR estimada, mas um projeto que tenha uma TIR comparativamente mais alta (do que as outras opções consideradas) terá uma chance maior de terminar com retornos mais altos e crescimento mais forte. Nos casos em que a TIR é usada para tomar uma decisão entre aceitar e rejeitar um projeto, os seguintes critérios devem ser seguidos. Se a TIR for igual ou superior ao custo de capital, o projeto deverá ser aceito e, se a TIR for menor que o custo de capital, o projeto deverá ser rejeitado. Esses critérios garantirão que a empresa obtenha pelo menos o retorno necessário. Ao decidir entre dois projetos com números de TIR diferentes, é desejável escolher o projeto com a TIR mais alta.

A TIR também pode ser usada para comparar taxas de retorno nos mercados financeiros. Se os projetos da empresa não geram uma TIR maior que a taxa de retorno que pode ser obtida investindo nos mercados financeiros, é mais lucrativo para a empresa rejeitar o projeto e fazer um investimento no mercado financeiro para obter um melhor retorno.

O que é o WACC?

WACC (Custo médio ponderado de capital) é um pouco mais complexo que o custo de capital. O WACC é o custo médio futuro esperado dos fundos e é calculado atribuindo pesos à dívida e ao capital da empresa na proporção da quantia em que cada um é mantido (a estrutura de capital da empresa). O WACC é geralmente calculado para vários propósitos de tomada de decisão e permite que a empresa determine seus níveis de dívida em comparação com os níveis de capital. A seguir está a fórmula para calcular o WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Aqui, E é o valor de mercado do patrimônio líquido e D é o valor de mercado da dívida e V é o total de E e D. R_e é o custo total do patrimônio líquido e R_d é o custo da dívida. T_c é a taxa de imposto aplicada à empresa.

IRR vs WACC

O WACC é o custo médio futuro esperado dos fundos, enquanto a TIR é uma técnica de análise de investimento usada para decidir se um projeto deve ser seguido. Existe uma estreita relação entre a TIR e o WACC, pois esses conceitos juntos compõem os critérios de decisão para os cálculos da TIR. Se a TIR for maior que o WACC, a taxa de retorno do projeto será maior que o custo do capital investido e deve ser aceito.

Resumo:

Diferença entre IRR e WACC

• A TIR é usada principalmente no orçamento de capital e torna o NPV (valor presente líquido) de todos os fluxos de caixa de um projeto ou investimento igual a zero. De maneira simples, a TIR é a taxa de crescimento que se estima que um projeto ou investimento gere.

• WACC é o custo médio futuro esperado dos fundos e é calculado atribuindo pesos à dívida e ao capital da empresa na proporção do valor em que cada um é mantido (a estrutura de capital da empresa).

• Existe uma estreita relação entre a TIR e o WACC, pois esses conceitos juntos compõem os critérios de decisão para os cálculos da TIR..