Diferença entre ações certas e ações bônus

Diferença chave - ações corretas versus ações bônus
 

As ações corretas e bônus são dois tipos de ações emitidas para os acionistas existentes da empresa. Uma emissão de direitos e uma emissão de bônus resultam em um aumento no número de ações, reduzindo assim o preço por ação. A principal diferença entre ações corretas e bônus é que enquanto as ações corretas são oferecidas a um preço com desconto para os acionistas existentes em uma nova emissão de ações, as ações bônus são oferecidas sem uma contrapartida (gratuita) para compensar o não pagamento de dividendos.

CONTEÚDO
1. Visão geral e principais diferenças
2. O que são ações corretas
3. O que são ações de bônus
4. Comparação lado a lado - ações corretas versus ações bônus
5. Resumo

O que são ações corretas

Ações de direitos são ações emitidas por meio de uma emissão de direitos, em que a empresa oferece aos acionistas existentes a venda de novas ações da empresa antes de oferecê-las ao público em geral. Esses direitos dos acionistas - a serem oferecidos as ações antes do público em geral - são chamados de 'direitos de preferência' As ações de direitos são oferecidas a um preço descontado do preço de mercado em vigor para incentivar os acionistas a subscrever as ações.

Por exemplo. A empresa Q decide emitir novas ações para levantar um novo capital de US $ 20 milhões, emitindo 10 milhões de ações em uma base 2: 2. Isso significa que, para cada 10 ações detidas, o investidor recebe 2 novas ações.

Quando novas ações são oferecidas, os acionistas têm as três opções a seguir.

Figura 1: Opções para os acionistas quando apresentadas com a opção de assinar a emissão de direitos

Continuando com o mesmo exemplo, suponha que o preço de mercado das ações existentes (ações detidas antes da emissão dos direitos) seja de US $ 4,5 por ação. O preço com desconto no qual novas ações serão emitidas é de US $ 3. O investidor possui 1000 ações

• Se o investidor assumir integralmente os direitos,

Valor das ações existentes (1000 * $ 4,5) $ 4.500

Valor das novas ações (200 * 3) $ 600

Valor do total de ações (1.200 ações) $ 5.100

Valor por ação após a emissão dos direitos (US $ 5.100 / 1.200) US $ 4,25 por ação

O valor por ação após a emissão dos direitos é chamado de "preço teórico de ex-direitos'e seu cálculo é regido pela IAS 33 -' Ganhos por Ação '.

A vantagem aqui é que o investidor pode assinar novas ações a um preço mais baixo. Se 200 ações forem adquiridas no mercado de ações, o acionista deverá incorrer em um custo de US $ 900 (200 * US $ 4,5). É possível economizar US $ 300 comprando as ações por meio da emissão de direitos. Após a emissão dos direitos, o preço das ações cairá de US $ 4,5 para US $ 4,25 por ação, uma vez que o número pendente de ações aumenta. No entanto, essa redução é compensada pela economia feita com a oportunidade de comprar ações a um preço com desconto..

• Se o investidor ignorar os direitos,

O investidor pode não estar disposto a investir mais na empresa ou não ter fundos para subscrever as ações de direitos. Se as ações dos direitos forem ignoradas, a participação será diluída devido ao aumento no número de ações.

• Se o investidor vender os direitos a outros investidores

Em alguns casos, os direitos não são transferíveis. Estes são conhecidos como "direitos não renunciados' Porém, na maioria dos casos, os investidores podem decidir se deseja optar por comprar as ações ou vender os direitos a outros investidores. Os direitos que podem ser negociados são chamados de 'direitos renounceable', e depois de negociados, os direitos são conhecidos como'direitos nulos".

O que são ações de bônus?

As ações de bônus também são chamadas de 'compartilhamentos de script'e são distribuídos através de uma emissão de bônus. Essas ações são emitidas gratuitamente aos acionistas existentes de acordo com a proporção de sua participação acionária.

Por exemplo. Para cada 4 ações detidas, os investidores terão direito a receber 1 ação bônus

As ações de bônus são emitidas como uma alternativa aos pagamentos de dividendos. Por exemplo, se a empresa fizer uma perda líquida em um exercício, não haverá fundos disponíveis para pagar dividendos. Isso pode levar à insatisfação entre os acionistas; assim, para compensar a incapacidade de pagar dividendos, ações de bônus podem ser oferecidas. Os acionistas podem vender as ações bônus para atender às suas necessidades de renda.

A emissão de ações bônus é uma opção atraente para empresas que enfrentam problemas de liquidez de curto prazo. No entanto, essa é uma solução indireta para limitações de caixa, uma vez que as ações de bônus não geram caixa para a empresa, apenas evitam a necessidade de gerar saída de dinheiro na forma de dividendos..

Além disso, à medida que as ações de bônus aumentam o capital social emitido da empresa sem qualquer contraprestação em dinheiro, isso pode resultar em um declínio nos dividendos por ação no futuro, que pode não ser interpretado racionalmente por todos os investidores..

Qual é a diferença entre ações corretas e ações bônus?

Ações corretas versus ações bônus
As ações certas são oferecidas a um preço com desconto para os acionistas existentes em uma nova emissão de ações.	Ações de bônus são oferecidas gratuitamente.
Impacto na Situação de Caixa
Ações de direitos são emitidas para levantar novo capital para investimentos futuros.	Ações de bônus são emitidas para compensar as limitações de caixa vigentes.
Recebimento de dinheiro
Ações de direitos resultam em recebimento de dinheiro para a empresa	As ações de bônus não resultam em recebimento de dinheiro.

Resumo - Ações de direitos versus ações de bônus

As empresas consideram a emissão de ações de direitos e ações de bônus quando há necessidade de fundos para projetos futuros ou déficits de caixa atuais. Tanto as ações de direitos como as de bônus aumentam o número de ações em circulação e reduzem o preço por ação. A principal diferença entre ações de direitos e ações de bônus é que, embora as ações de direitos sejam oferecidas com desconto ao preço de mercado, as ações de bônus são emitidas sem consideração.

Referência:
1. McClure, Ben. "Compreendendo questões de direitos". Investopedia. N.p., 29 de dezembro de 2015. Web. 01 Mar. 2017.
2. ”Preço ex-teórico ex-direitos.” Preço teórico de ex-direitos | Fórmula | Cálculo Exemplo. N.p., n.d. Rede. 01 Mar. 2017.
3.Pete. “EPS: questões de direitos, opções e warrants | IAS 33 Lucro por Ação. ” Educação fretada. N.p., 05 de setembro de 2015. Web. 01 Mar. 2017.
4. Equipe, Investopedia. "Emissão de bônus". Investopedia. P. 17, junho de 2004. Web. 01 Mar. 2017.
5. ”Vantagens e desvantagens das ações bônus”. EFinanceManagement. N.p., 13 de janeiro de 2017. Web. 02 Mar. 2017.