Diferença entre período de retorno e período de retorno com desconto

Diferença chave - Período de retorno versus período de reembolso descontado
 

O período de retorno e o período de retorno descontado são técnicas de avaliação de investimento usadas para avaliar projetos de investimento. A principal diferença entre o período de retorno e o período de retorno descontado é que período de retorno refere-se ao período necessário para recuperar o custo de um investimento enquanto que o período de reembolso descontado calcula o tempo necessário para recuperar o custo de um investimento, levando em consideração o valor temporal do dinheiro. Recuperar o investimento inicial é um dos principais objetivos de qualquer projeto de investimento.

CONTEÚDO
1. Visão geral e principais diferenças
2. O que é o período de reembolso
3. O que é o período de reembolso descontado
4. Comparação lado a lado - período de retorno versus período de retorno descontado
5. Resumo

O que é o período de reembolso?

O período de retorno do investimento é o período necessário para recuperar o custo de um investimento. Conhecer a quantidade de tempo que um projeto levaria para recuperar o investimento inicial é essencial para decidir se o projeto deve ou não ser investido. Períodos de retorno mais curtos são preferidos em comparação aos mais longos. O período de retorno do investimento pode ser calculado usando a seguinte fórmula.

Payback Period = Investimento inicial / entrada de capital por período

Por exemplo. A DFE Company está planejando realizar um projeto de investimento que tenha um custo de US $ 15 milhões, que deverá gerar um fluxo de caixa de US $ 3 milhões por ano nos próximos 7 anos. Assim, o período de retorno será de 5 anos (US $ 15 milhões / US $ 3 milhões).

O período de retorno do investimento pode ser calculado usando a fórmula acima, se for esperado que o projeto gere fluxos de caixa iguais durante a vida útil do projeto. Se o projeto gerar fluxos de caixa desiguais, o período de retorno será calculado da seguinte forma.

Por exemplo. Um projeto que tem um investimento inicial de US $ 20 milhões e uma vida útil de 5 anos. Ele gera os fluxos de caixa da seguinte maneira. Ano1 = $ 4m, Ano2 = $ 5m, Ano3 = $ 8m, Ano4 = $ 8m e Ano5 = $ 10m. O período de retorno será,

Período de retorno = 3+ (US $ 3 milhões / US $ 8 milhões)
= 3 + 0,38
= 3,38 anos

Figura 1: Período de retorno

O período de retorno do investimento é uma técnica de avaliação de investimento muito simples e fácil de calcular. Para empresas com problemas de liquidez, o período de retorno do investimento serve como uma boa técnica para selecionar projetos que retornam dentro de um número limitado de anos. No entanto, o período de payback não considera o valor do dinheiro no tempo, portanto, é menos útil na tomada de uma decisão informada. Além disso, esse método ignora os fluxos de caixa gerados após o período de retorno do investimento.

O que é o período de reembolso descontado?

Período de reembolso descontado é o período de tempo necessário para recuperar o custo de um investimento depois de considerar o valor temporal do dinheiro. Aqui, os fluxos de caixa serão descontados a uma taxa de desconto que representa a taxa de retorno requerida sobre o investimento. Os fatores de desconto podem ser facilmente adquiridos através da tabela de valor presente que mostra o fator de desconto com correspondência com o número de anos. O período de reembolso com desconto pode ser calculado usando a fórmula abaixo.

Período de reembolso descontado = fluxo de caixa real / (1 + i) ⁿ
i = taxa de desconto
n = número de anos

Por exemplo. Para o exemplo acima, suponha que os fluxos de caixa sejam descontados a uma taxa de 12%. O período de reembolso descontado será,

Período de reembolso descontado = 4+ (US $ 1,65m / US $ 5,67m)
= 3 + 0,29
= 3,29 anos

O período de payback descontado evita a principal desvantagem do período de payback, usando fluxos de caixa descontados. No entanto, esse método também ignora os fluxos de caixa gerados após o período de retorno do investimento..

Qual é a diferença entre o período de retorno e o período de retorno com desconto?

Período de retorno versus período de reembolso descontado
O período de payback refere-se ao período necessário para recuperar o custo de um investimento.	O período de reembolso descontado calcula o tempo necessário para recuperar o custo de um investimento, levando o valor do dinheiro no tempo para a conta.
Valor temporal do dinheiro
O período de payback não leva em consideração o efeito do valor do dinheiro no tempo.	O período de reembolso descontado é responsável pelo efeito do valor temporal do dinheiro.
Fluxos de caixa
O período de retorno do investimento não utiliza fluxos de caixa descontados, portanto, é menos preciso	O período de payback descontado usa fluxos de caixa descontados, portanto, é mais preciso em comparação com o período de payback.

Resumo - Período de retorno versus período de reembolso descontado

A diferença entre o período de retorno e o período de retorno descontado depende principalmente do tipo de fluxo de caixa usado para o cálculo. Os fluxos de caixa normais são usados ​​no período de retorno, enquanto o período de retorno descontado usa os fluxos de caixa descontados. Essas duas técnicas de avaliação de investimento são menos complexas e menos úteis em comparação com outras, como Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR), portanto, não devem ser usadas como único critério de tomada de decisão..

Referências
1.Irfanullah. "Período de retorno". Fórmula do período de retorno | Exemplos Vantagens e desvantagens. N.p., n.d. Rede. 06 Abr. 2017.
2. "Vantagens e desvantagens do método de orçamento do capital de retorno". Chron.com. Chron.com, 19 de julho de 2011. Web. 06 Abr. 2017.
3. ”Período de reembolso descontado.” Investopedia. N.p., 13 de janeiro de 2016. Web. 06 Abr. 2017.
Peavler, Rosemary. "Prós e contras do uso do período de reembolso descontado." O equilíbrio. N.p., n.d. Rede. 06 Abr. 2017.