Diferença entre Fundo Fechado e Fundo Negociado em Bolsa

Existem vários títulos negociados no mercado financeiro todos os dias e, com o passar do tempo, novos instrumentos financeiros estão sendo introduzidos no mercado para facilitar os investidores e oferecer diversificação na carteira de investimentos. Os fundos negociados em bolsa (ETF) são um dos exemplos desses instrumentos. Os ETFs são fundos de investimento negociados em bolsas de valores e acompanham índices, títulos, commodities, ações ou fundos de índice. Eles não são como fundos mútuos, porque são negociados em uma bolsa de valores como uma ação ordinária. O preço dos fundos negociados em bolsa continua mudando durante o dia de negociação, à medida que são comprados e vendidos no mercado.

Os fundos fechados (CEFs) funcionam da mesma maneira que os ETFs. De fato, os investidores geralmente pensam que os CEFs e ETFs são iguais, embora ambos os instrumentos sejam diferentes um do outro. Os CEFs são gerenciados ativamente no mercado, enquanto os fundos negociados em bolsa acompanham os índices.

A seguir, estão algumas das diferenças entre os fundos fechados e os fundos negociados em bolsa:

Taxas de CEFs e ETFs

As despesas das CEFs são mais altas quando comparadas às despesas das ETFs, porque as ETFs são carteiras indexadas e o custo de gerenciar essas carteiras é menor do que as carteiras gerenciadas ativamente. Além disso, o custo de negociação interno das carteiras gerenciadas ativamente é superior ao custo de negociação interna dos ETFs, porque eles têm uma baixa rotatividade de portfólio. Em suma, os investidores podem economizar muito se investirem em ETFs em comparação com os CEFs, especialmente se estiverem buscando investimentos de longo prazo.

Transparência

Os fundos negociados em bolsa têm excelente transparência porque são corrigidos contra o índice. Não é difícil para os investidores descobrir o ativo financeiro subjacente de um fundo, pois eles podem simplesmente consultar os patrocinadores ou o provedor de índices. Por outro lado, os Fundos Fechados são menos transparentes, pois são gerenciados ativamente.

Valor patrimonial líquido

Os ETFs geralmente são negociados no mercado pelo valor patrimonial líquido (NAV) ou próximo a eles, porque é muito raro esses instrumentos serem negociados com um grande desconto ou prêmio. No passado, era considerada uma oportunidade de arbitragem pelas instituições financeiras quando criavam ou liquidavam unidades de criação, e isso mantinha o preço dos ETFs estreitamente fixo ao valor patrimonial líquido de uma cesta de valores mobiliários ou índices..

Visto que os CEFs são negociados principalmente com um prêmio ou desconto ao valor patrimonial líquido; A negociação com prêmio geralmente é realizada como resultado de um aumento na demanda quando há mais compradores no mercado de ações da CEF do que vendedores, e a negociação com desconto geralmente ocorre quando a demanda diminui. O valor do patrimônio líquido é calculado deduzindo o passivo do total de ativos do fundo e dividindo-o pelo número de ações em circulação.

Alavancagem

A maioria dos CEFs é alavancada, o que aumenta suas flutuações de NAV. Se os gerentes de portfólio tomam as decisões certas no momento certo, a alavancagem é favorável; mas se eles não fizerem julgamentos corretos, a alavancagem pode ser muito prejudicial para o portfólio. No caso de fundos negociados em bolsa, a alavancagem não é incorporada em sua estratégia de investimento; mas isso pode mudar no futuro.

Distribuições de impostos

Como os ETFs são conhecidos por terem baixa rotatividade, é benéfico para os investidores, pois diminui a probabilidade de distribuições de ganhos fiscais. Por outro lado, as carteiras gerenciadas ativamente têm alta rotatividade e, portanto, há uma maior probabilidade de distribuição frequente de impostos.

Embora ambos os instrumentos sejam utilizados para ajudar os investidores a diversificar suas carteiras, a decisão de escolher o instrumento certo depende de vários fatores. No entanto, há sempre a necessidade de due diligence para ajudar os investidores a tomar uma decisão melhor sempre que desejarem adicionar um novo instrumento ao seu portfólio.